Камчатский театр драмы и комедии был организован в 1933 г. Первое название театра – КОРТ (Камчатский областной рабочий театр), затем театр носил имя Отто Юльевича Шмидта. Современное название присвоено театру в 1992 г. С первых дней работы Камчатский театр активно содействовал повышению уровня культуры на полуострове. С 1933 г. театр функционировал как передвижное учреждение. Постоянное здание у труппы появилось в 1939 г.
В напряженной творческой работе прошли военные годы: артисты собирали деньги на строительство военных самолетов, выступали для участников Курильского десанта. Мирные 50-е годы были отмечены культурным ростом и увеличением количества актеров. В 1964 г. началась новая веха в жизни театра, связанная с переездом в просторное здание на ул. Ленинской, являющееся визитной карточкой исторического центра Петропавловска.
В 1981 г. состоялись гастроли в старейшем российском театре Москвы – Малом Академическом. В 1983 г. театр был награжден Орденом Дружбы народов СССР. В 1983-1987 гг. главным режиссером Камчатского театра драмы и комедии являлся Юрий Погребничко. В 90-е годы здесь служили известные российские театральные деятели: Виктор Рыжаков, Иван Вырыпаев, в 2000-е гг. осуществили постановки Сергей Пускепалис, Сергей Стеблюк. Долгое время театр возглавлял режиссер и драматург Валентин Зверовщиков.
В 90-е годы театр активно вступал на гастролях и фестивалях в городах России (Магнитогорск, Хабаровск, Иркутск, Магадан) и за рубежом (Шотландия, США, Германия). В 2000-е годы театр стал неизменным участником Всероссийского фестиваля им. А. Вампилова (г. Иркутск). Новейшая история театра отмечена участием в фестивалях Дальневосточного региона: «Сахалинская рампа», Фестиваль театров Дальнего Востока и гастролями в Иркутске и Санкт-Петербурге.
2010-е гг. в жизни театра обозначены взаимодействием с молодой режиссурой и новыми театральными формами. С 2013 г. здесь осуществили свои постановки Антон Коваленко, Максим Кальсин, Павел Зобнин, Анна Фекета, Егор Чернышев, Никита Рак.
Нынешняя труппа театра состоит из двадцати пяти актеров, более четверти имеют почетные звания. С 2014 г. театр возглавляет народная артистка РФ Анна Савельева. Режиссер-постановщик театра с 2018 г. – Олег Степанов.